目前全球的镍供给端出现了滞涨的迹象，主要是受制于两个方面：一是镍矿的供应出现减少，二是冶炼产量出现了收缩。菲律宾和印尼这些我国主要的镍矿进口国，都制定了减产或者限制出口的决定。供给端出现了明显的短缺迹象。我国受环保压力、成本价格倒挂等影响，目前镍生铁行业开工率维持在低位30%。

          不锈钢需求方面，根据统计报告显示，中国1-7月含镍300系列不锈钢产出扩增至1，120.1万吨，较2015年同期增长10%。全球不锈钢的产量也在不断的提高，出现稳步上涨的态势。中国是世界最大的不锈钢生产国，因此镍的需求端重点关注国内，中国不锈钢产量的上升，会在未来给镍价带来强力的支撑，进而推动镍价的继续上涨。

          根据统计数据，2016年1-7月我国进口镍铁量55.38万吨，累计较去年同期增加45.64%，进口量出现暴增态势。由于镍价在2016年处于历史低位，且印尼出口禁令导致镍矿石供应下降后，中国就开始有意识的进行收储，预计这一收储行为，在下半年里还会继续进行，国内镍铁的进口量还将会有大幅的上涨，对于镍的需求端，是一个重大的利好。

          库存方面，自2016年初以来，库存量终于出现下降，与之相对应的，镍价也出现了明显的上涨，库存压力开始明显缓解，长期来看，现在已经进入去库存化的阶段，随着库存量的不断下降，未来镍价还有继续抬升的可能。

          国内方面，2015年前期，由于之前印尼控制原矿出口，国内镍矿进口受阻，导致港口的镍矿库存量被不断消耗，处于历史低位。今年国内受到进口量大增的影响，库存量不断上涨，最新数据已经达到11.2万吨，是最低时的近11倍。不过近期库存增长速度有所放缓，11万吨的存量还不至于对镍价形成太大的压制，后期是否会进一步扩大，需多加关注。

          以LME镍作为参考对象，从长期图形来看，镍价目前处于一个近10年的低位，如果再考虑上通货膨胀导致的货币贬值影响来看，现在的镍价说是历史最低也不为过，在此阶段，国际上较大的有色企业均出现减产等措施，已经成功的将镍价稳定，2016年全年都处于低位盘整的阶段。

          中长期来看，镍供不应求的状况还会延续，基本面的向好会给镍价带来足够的支撑，在低位蛰伏一段时间后，镍价重回上涨走势是一个大概率事件。